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239亿市值的上市公司预亏432亿 但股价最近还涨了50%

2020-01-15

1月11日晚,*ST盐湖的6.8万名股东等来了让人无眠的音讯。

当日晚间,*ST盐湖布告发表,公司拍卖账面价值逾574亿元的*ST盐湖不良财物包第六次流拍。而依照此前协议,当地国资青海汇信财物办理有限职责公司将进行“兜底”,拿下上述财物包,而30亿作价高于其他意向方。

大幅折价处置不良财物后,*ST盐湖也将因巨额财物减值丢失而亏本。公司发布成绩预告称,估计2019年公司亏本约432亿元~472亿元,2018年同期亏本34.4亿元。432亿元是什么概念?要知道,到1月10日收盘,*ST盐湖的总市值为239亿元。而公司注册地址地点的青海省格尔木市,2018年的GDP才368亿元!

每日经济新闻记者注意到,此次*ST盐湖预亏400多亿元,或成为A股近年来亏本最多的公司。2014年~2018年,A股亏本王别离为我国铝业、酒钢宏兴、石化油服、乐视网和天神文娱,别离亏本162亿元、73亿元、162亿元、138亿和71亿元。

制图:每日经济新闻

不过,在甩掉多年的成绩“包袱”,留下优质钾肥财物后,*ST盐湖也有望在2020年扭亏为盈。

剥离不良财物致巨亏

*ST盐湖这次数百亿巨亏,主要与公司在重整中处置不良亏本财物,导致巨额财物减值有关。2019年11月,*ST盐湖宣告剥离不良财物,拍卖旗下三家子公司的股权和相关债务,详细包含:盐湖镁业88.3%股权和349.5亿元应收债务,海纳化工97.748%股权和60.23亿元应收债务,以及化工分公司财物包。

“上述项目未能按预期完成达产盈余,反而腐蚀了公司依托钾肥、锂资源构成的赢利,导致公司陷入困境。”*ST盐湖称,为防止公司赢利为亏本财物所腐蚀,影响公司久远开展,在有关债务人赞同后,决议处置上述财物。

本来,上述处置的财物包账面价值超越574亿元,但评价值仅约254亿元。对此,*ST盐湖表明,主要是*ST盐湖处于重整状况,而专项评价组织选用清算价格法评价所造成的。在清算价格法下,评价组织会考虑财物快速变现所需求的价格折让等要素,评价值一般会低于账面价值。

而依据2019年11月初*ST盐湖第一次债务人会议表决经过的《青海盐湖工业股份有限公司重整案工业办理及变价计划》,拍卖以评价值的70%作为第一次拍卖的起拍价,流拍后能够降价拍卖,但每次降价起伏不超越30%,或经过协议转让等方法变价处置。11月中旬,第一次财物拍卖正式挂牌,起拍价约178亿元,引来很多围观,但无人出价。随后,起拍价先后5次降价但均宣告流拍。

*ST盐湖财物处置遇冷,与财物自身的条件有很大联系。依据*ST盐湖此前布告,化工项目存在天然气等质料供给缺乏,只能低负荷出产导致本钱较高的问题;而金属镁等部分出产线仍存在技能瓶颈。这些要素导致2018年盐湖镁业和海纳化工别离巨亏47.2亿元和12.24亿元。

“接受方若想继续开展金属镁和化工板块财物,除需处理质料供给问题外,还需继续进行技能改造并弥补流动资金。”有剖析人士指出,这检测着接受方的运营实力和资源调度才干,有此志愿和才干的潜在接受方不多,这也导致该部分财物屡次流拍的“为难”局势。

当地国资30亿接盘

屡次拍卖流产后,最新青海汇信将以30亿元获取上述财物。2019年12月底,*ST盐湖曾发布《财物处置开展》布告称,若没有其他主体乐意以超越30亿元拍下上述财物包,青海汇信乐意以30亿元获取拍卖财物。

启信宝显现,青海汇信成立于2019年12月中旬,注册资本26亿元,第一大股东为海西州国有资本出资运营有限公司,持股份额为42.31%,别的两大股东为青海省工业开展出资基金有限公司和格尔木出资控股有限公司,别离持股38.46%和19.23%。上述三大股东的背面是青海当地省、州、市的国资委或财政部门。

上一年11月底,*ST盐湖布告,我国中化集团有限公司、陕西煤业化工集团有限职责公司等2家意向战略出资者曾向*ST盐湖办理人提交了报名资料,有意竞拍上述财物。

而据每日经济新闻记者了解,青海汇信的出价高于上述两家潜在竞标者。

“出资30亿元接受亏本财物,高于此前触摸的战略出资者所出价格,这表现了当地政府助力*ST盐湖重整成功,以推进公司财物好坏别离落地的职责和担任。”一位挨近*ST盐湖的人士称,当地政府还拟对*ST盐湖较高份额的税收返还,以支撑企业开展。

*ST盐湖能否向死而生?

*ST盐湖坐落青海省格尔木市,这里有座国际第二大的盐湖——察尔汗盐湖。察尔汗,在蒙古族语里意为“盐泽”,察尔汗盐湖也是我国最大的可溶性钾镁盐矿床,依托于得天独厚的资源,*ST盐湖一度有“钾肥之王”之称。

航拍察尔汗盐湖万丈盐桥

*ST盐湖是我国最大的钾肥出产商之一。背靠察尔汗盐湖的*ST盐湖凭仗资源储量丰厚、规划大、质量高、出产本钱低一级优势,稳坐国内龙头。2018年,公司主业产品氯化钾营收74.5亿元,毛利率高达71.94%。

自1997年上市以来,*ST盐湖曾接连10多年完成成绩增加。2012年,*ST盐湖归属母公司股东净赢利超越25亿元。但是,近年来遭到归纳化工项目、海纳PVC一体项目、盐湖镁业项目等连累,近三年*ST盐湖接连呈现巨亏。

剥离上述不良财物后,*ST盐湖的“老本行”钾肥事务相对优秀。2018年*ST盐湖氯化钾产品的毛赢利高达53.6亿元,而在2019年成绩预告中,*ST盐湖称,公司氯化钾产品的销量和价格均同比有所上升。

“只要甩掉包袱才干轻装上阵。”有商场人士以为。而在*ST盐湖看来,处置亏本财物是保持公司继续运营及盈余才干、保证全体利益相关方切身权益的根本途径。“不仅是公司涅槃重生的必要之举,更是保护广阔债务人和股东利益的重要行动。”*ST盐湖描述称。

二级商场对此次重整好像较为看好。自2019年8月*ST盐湖被债务人请求重整以来,公司股价从5.5元/股一路上涨,到1月10日,公司收盘价8.58元/股,累计涨幅约54%。

记者|朱万平

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